머리말 투자의 첫걸음, 사업보고서 분석

1장 | 사업보고서, 어떻게 분석할 것인가
1. 전자공시시스템 활용하기
분·반기보고서와 사업보고서 / 이사의 경영진단 및 분석의견, 영업보고서 첨부물을 적극 읽어라
2. 어떻게 분석할 것인가
큰 숫자부터 확인하라 / 유기적으로 분석하라 / 재무비율 분석은 절대 하지 마라 / 업종별 특성을 고려하라


2장 | 제조업 : 싸게 만들어서 비싸게 많이 파는 기업인가?
1. B2B인가, B2C인가
B2B의 특징 / B2C의 특징
2. 만능공식 : (P-VC)×Q-FC
손익분기점
3. 어떤 비용이 많이 들어가는 사업인가
원재료 투입 비중이 큰 기업인가 / 노동집약형 산업인가, 자본집약형 산업인가
4. 사업보고서 분석을 위한 기본 정보 찾기
영업부문 / 시장 규모 및 시장점유율 정보 / 판매량 정보 / 판매가격 정보 / 수출 및 내수 정보 / 주요 원재료 가격 변동 현황 / 생산능력, 생산실적, 가동률 정보
5. 종합 사례 : 농심 vs 오뚜기
2014년 vs 2015년 실적 비교 / 오뚜기 매출 분석 / 오뚜기 비용 분석
6. 실적 발표 확인하는 방법
7. 박 회계사의 투자 이야기
농심 편 / 코리아오토글라스 편

칼럼 - 터닝메카드 장난감 열풍에도 주식은 대박 안 터지는 이유


3장 | 제약·바이오산업 : 수익모델을 갖추고 R&D에 투자하는가?
수익모델 없이 R&D에만 집중하는가?
1. 완제의약품과 원료의약품
완제의약품 기업의 이해 / 원료의약품 기업의 이해
2. 기술성장기업 상장특례
3. 전통 제약기업과 신흥 바이오 기업
4. 신약 개발의 꿈
5. R&D 비용의 처리
6. 제약기업의 자산 구조, 판매비와관리비
제약기업의 자산 구조 / 판매비와관리비

칼럼 - 한미약품 사태에서 배우는 제약·바이오 기업 재무제표


4장 | 도·소매업 : 사와서 파는 기업인가, 수수료만 떼는 구조인가?
사와서 파는 비중이 크다면 높은 매출총이익률을 유지하는가?
1. 홈쇼핑 기업
GS홈쇼핑 매출 / GS홈쇼핑 비용의 성격별 분류
2. 백화점 기업
백화점 매출 / 백화점 간 이익률 비교
3. 전자상거래 기업
4. 저물어 가는 면세점

칼럼 - 도심형 면세점, 황금알은 없었다


5장 | 수주산업 : 높은 매출총이익률을 유지하는가?
미청구공사잔액이 크지 않은가?
영업활동현금흐름에서 유입(+)이 이루어지는가?
1. 수주산업과 미청구공사
미청구공사란 / 대우조선해양 미청구공사 / 진행률 조작 가능성 / 미청구공사 증가가 기업에 미치는 영향 / 현금흐름표만 살펴봐도 위험은 피할 수 있다 / 미청구공사와 원가율의 관계 / 결국은 적정마진 / 손실이 예상되는 프로젝트
2. 수주산업, 어떻게 투자해야 할까
3. SI기업

칼럼 – 이미 대우조선해양의 재무제표는 부실을 경고하고 있었다

맺음말 확실한 기업에 투자하라